Vorgezogene Jahresend-Rallye

Bevor es allerdings besser wird, scheint sich die Lage coronabedingt nochmals zu verschärfen. Steigende Fallzahlen und reduzierte wirtschaftliche Aktivitäten belasten die Volkswirtschaften. Zudem ist die Nachrichtenlage unter den börsenkotierten Unternehmen bescheiden, was die Kursfantasien begrenzt. Dass die Unsicherheit unter Anlegern aber nicht vom Tisch ist, lässt sich etwa am Goldpreis ablesen. Nach einer Schwäche im November hat sich der Kurs des Edelmetalls erholt. Wegen der niedrigen Zinsen sind die Opportunitätskosten, um in Gold investiert zu bleiben, immer noch gering. Da Gold in den anhaltend unsicheren Zeiten ein guter Portfoliodiversifikator bleibt, halten wir an unserem Übergewicht fest.Erfreuliche Nachrichten kommen aus dem Bankensektor. Diese Woche hat, nach UBS, Credit Suisse und Julius Bär, auch die Privatbank EFG International die Auszahlung der zweiten Dividendentranche bekannt gegeben. Im Frühjahr hatten sich viele Banken auf Ersuchen der Eidgenössischen Finanzmarktaufsicht Finma dazu entschieden, ihre Dividende gestaffelt auszuschütten.Weiter in der Gunst der Anleger stehen, trotz Negativzinsen, Schweizer Staatsanleihen. Die Schweizerische Nationalbank hat am Mittwoch Staatsanleihen im Umfang von gut 233 Millionen Franken zu einem Kurs von 110,25 % emittiert. Daraus ergibt sich trotz einem Coupon von 0,5 % eine Verfallsrendite von -0,56 % pro Jahr, bei einer Laufzeit von knapp zehn Jahren. Die SNB beschafft sich diese Mittel also nicht nur zum Nulltarif, sondern erhält dafür noch Geld. Ob diese Anlage als attraktiv eingestuft wird, kommt auf den Standpunkt an. Renditetechnisch ist es kein gutes Geschäft. Aus Diversifikationsüberlegungen, um ein Portfolio zu stabilisieren, ist eine Beimischung sinnvoll, schliesslich gehören Schweizer Staatsanleihen zu den sichersten Anlagen, die es gibt.