Promotion: Geopolitik und Geldpolitik im Fokus

Auf diplomatischer Ebene laufen Gespräche, und Russland spricht von Truppenabzügen. Allerdings ist die Gemengelage unübersichtlich, eine Eskalation weiter nicht auszuschliessen. Die Frage stellt sich: Wäre eine solche für die Finanzmärkte überhaupt relevant?Wirtschaftlich ist die Ukraine mit einem Bruttoinlandprodukt von knapp 155 Milliarden Dollar (im Vergleich dazu liegt das BIP der Schweiz bei rund 750 Mia.) ein wirtschaftlich eher unbedeutender Player. Das Risiko bei einem offenen Konflikt liegt primär in der russischen Gasversorgung. Europa – allen voran Deutschland – ist stark von Erdgas aus Russland abhängig. Wegen der hohen Nachfrage und den Lieferengpässen ist dessen Preis in den letzten Monaten bereits stark angestiegen. Dies treibt die Teuerungsraten und belastet das Portemonnaie der Konsumenten.Die Inflation steigt weltweit weiter ungebremst an. In den USA betrug die Teuerung im Januar 7,5 Prozent. Dieses Niveau wurde letztmals vor über 40 Jahren gemessen. Klar ist, die US-Notenbank wird reagieren müssen. Im März steht eine erste Zinserhöhung an, damit wird die Zinswende eingeläutet. Diese ist für die Finanzmärkte eine Herausforderung – schliesslich hat die enorme Geldflut in den letzten Jahren zu einer starken Vermögenspreisinflation geführt. Sowohl die Anleihen- als auch die Aktienmärkte erhalten nun zunehmend Gegenwind. Bis die bewertungsmässigen Anpassungsprozesse abgeschlossen sind, ist mit einer erhöhten Volatilität zu rechnen. Wir bleiben deshalb in unserer Anla­getaktik weiterhin leicht de­fensiv positioniert.Positive News gibt es dafür im Zusammenhang mit Corona. Auch die Schweiz kennt ihren «Freedom Day». Ab sofort gilt wieder so etwas wie Normalität. Praktisch alle Massnahmen wurden aufgehoben. Konjunkturell sind die Auswirkungen überschaubar – die Wirtschaft hat sich den Umständen gut angepasst. Profitieren dürften aber die Gastronomie und der Tourismussektor. Wenig erstaunlich, dass im Swiss Performance Index Valoren wie Dufry, Valora, Flughafen Zürich und Bergbahnaktien zu den diesjährigen Gewinnern gehören.Interessiert? Kontaktieren Sie die Experten von Raiffeisen vor Ort. Als ausgewiesene Anlagebank finden wir die passende Lösung für Sie. www.raiffeisen.ch/anlegen