Die Gewinnsaison ist eröffnet

Die mit Spannung erwartete Gewinnsaison ist eröffnet, wobei die Aussichten eher verhalten sind. Für die grössten 500 US-Unternehmen rechnen die Analysten mit einem Gewinnrückgang von rund 4 %.Vor ein paar Monaten sah es noch viel besser aus. Wegen globaler Konjunkturverlangsamung und dem anhaltenden Handelskonflikt wurden die Gewinnschätzungen aber laufend nach unten revidiert und liegen zurzeit rund 5 % tiefer als Anfang Jahr. Deutlicher nach unten angepasst wurden die Gewinnschätzungen in Europa. Vor allem der Industrie- und Automobilsektor leiden unter der langen Konjunkturflaute.Etwas besser dürften sich die Gewinne in der Schweiz entwickeln. Auf Indexebene ist dies allerdings primär den Schwergewichten Nestlé, Novartis und Roche zu verdanken – den drei Konzernen wird dieses Jahr ein hohes einstelliges Gewinnwachstum zugetraut. Die relativ gesehen besseren Aussichten sind ein wesentlicher Grund dafür, dass sich der Schweizer Aktienmarkt 2019 überdurchschnittlich stark entwickelt hat. Neben den effektiven Quartalszahlen ist für Anleger aber vor allem der Ausblick der Unternehmen interessant. Von dieser Seite her erwarten wir keine allzu positiven News. Aufgrund der globalen Wachstumsverlangsamung dürften die meisten CEOs vorsichtige Töne anschlagen. Bei den zyklischen Unternehmen muss zudem mit der einen oder anderen Gewinnwarnung gerechnet werden. Wir gehen deshalb von einer eher durchzogenen Gewinnsaison aus und erwarten von dieser Seite her wenig positive Impulse.Positive Signale erhoffen sich Investoren von den Handelsgesprächen zwischen China und den USA, aber im Vorfeld schraubten die Protagonisten die Erwartungen nach unten, eine Lösung lässt wohl weiter auf sich warten. Je länger Unsicherheiten bestehen, desto grösser wird der Schaden für die globale Wirtschaft. Die Vorlaufindikatoren sind im freien Fall und die Wachstumsprognosen werden laufend nach unten revidiert. Zuletzt hat die Welthandelsorganisation den Daumen gesenkt. Im laufenden Jahr dürfte der Weltwarenhandel gera-de noch um 1,2 % ansteigen. Im April lag die Prognose noch bei 2,6 %. Ein heisser Herbst ist so garantiert. (pd)Interessiert? Kontaktieren Sie die Experten von Raiffeisen vor Ort. Als ausgewiesene Anlagebank finden wir die passende Lösung für Sie. Weiteres unter www.raiffeisen.ch/anlegen.